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市场上较多转债存在转股负溢价率的主要原因有两点,一是转债市场信用申

简介: 市场上较多转债存在转股负溢价率的主要原因有两点,一是转债市场信用申购以来,这些可转债并未到转股期,即使有负溢价率也难以及时纠偏。

图片来源:摄图网每经记者 杨建 每经编辑 谢欣近期可转债步入转股期逐渐增多,新时达5月8日公告称,公司8.83亿元可转债自5月10日起可转换为公司股份。

《每日经济新闻》记者注意到,虽然前期A股市场低迷,而部分可转债价格却不断创新高,如宝信转债今年涨幅超46%,跑赢大部分A股。

对此有业内人士指出,部分可转债大幅上涨,主要是近期部分可转债即将步入转股期,转股负溢价率集中高企,吸引套利资金蜂拥而至。

《每日经济新闻》记者注意到,统计数据显示,截至5月8日收盘,22只可转债低于面值100元。

在5月7日上市的天马转债开盘就破发,最低触及95.66元,跌幅4.44%。

值得注意的是,仍然有部分可转债今年跑赢了指数,如宝信转债今年上涨超46.11%;康泰转债从4月份至目前涨幅达25.23%;而万信转债3月至今涨幅超32%;东财转债3月份涨幅超6.49%,4月份涨幅超1.31%,5月至今涨幅超6.05%;济川转债今年前三月涨幅超13.47%,从4月份至今涨幅超5.51%;星源转债5月至今涨幅超9.08%;崇达转债在3月份涨幅10.91%,4月涨0.91%,5月份涨幅超3.56%;国祯转债在4月份涨幅超6%,5月至今涨幅超4.12%。

对此有私募人士指出,能够吸引套利资金涌入的原因就是可转债的转股期将至。

实际上近期一些可转债陆续到了转股期,如新时达5月8日公告,公司8.83亿元可转债自5月10日起可转换为公司股份,转股价格为11.90元/股。

套利资金追捧可转债《每日经济新闻》记者注意到,在可转债市场上目前共有7只转债存在转股负溢价率,分别是万信转债、宝信转债、康泰转债、东财转债、泰晶转债、星源转债、济川转债。

转股溢价率是指可转债价格相对于转股价值的溢价率水平,正常情况下,转股溢价率普遍为正,显示转债要比正股价格更高,隐含了看涨期权价值。

对于存在转股负溢价率的可转债而言,如果看好正股,那么持有这些可转债,将比持有正股更划算。

市场上较多转债存在转股负溢价率的主要原因有两点,一是转债市场信用申购以来,这些可转债并未到转股期,即使有负溢价率也难以及时纠偏。

对此广东谢诺辰阳投资告诉《每日经济新闻》记者,可转债涨幅巨大的背后要注意的是可转债的赎回条款。

以宝信转债为例,公司自可赎回日期起,若公司A股股票在任何连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价的130%,公司可强制赎回。

宝信转债可赎回起日期为2018年5月23日,即这天以后,若公司股价持续高于当前转股价18.19元的130%即23.65元,公司有权决定以债券面值加当期应计利息的价格赎回。

即进入转股期后,可转债价格是有上限的。

若可转债涨到公司赎回价格的理论上限,公司可以赎回全部可转债,可转债结束。

若可转债持续下跌,公司可修改转股价令可转债的期权部分价值不为零,继续在市场上交易。


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