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一位近期宣布扩产计划的龙头光伏公司人士向证券时报·e公司记者表示,

简介: 一位近期宣布扩产计划的龙头光伏公司人士向证券时报·e公司记者表示,综合考虑去年的递延项目以及今年的新增项目,预计2020年光伏新增装机达到40GW~50GW。

来源:e公司市场对异质结电池概念的追捧点燃了2020年A股光伏板块的第一把火,而近期多家龙头公司合计数百亿元的扩产计划令市场再度亢奋。

过去一年,虽然国内市场低于预期,但受益于海外的高景气,多家光伏公司已预告业绩翻倍,根据证券时报·e公司记者采访的情况,今年国内光伏市场有望重回增长通道,多名业内人士判断,新增装机规模将在40GW以上,同比增幅超过三成。

2020年是国内光伏行业走向真正平价的关键一年,摆脱补贴束缚后,光伏行业的发展空间也有望打开。

在这样的背景下,扩产密集上演,谁都不愿意在这场竞争中失掉一点份额;光伏行业技术迭代迅速,新技术的登场构成了新的变数,异质结、大硅片,没人能真正看清未来究竟会怎样,但身处其中的企业已在自己选定的赛道上加速奔跑。

融资扩产力度加大随着2月18日午间的一纸公告,晶澳科技成为2月中旬以来第三家宣布扩产计划的A股光伏企业,公司预计此次总投资约102亿元。

通威股份200亿元的扩产计划一度引发市场轰动,公司将在成都市金堂县投资建设年产30GW高效太阳能电池及配套项目。

通威股份表示,根据公司已有及在建项目的进度情况,公司将在2020年内至少形成30GW的太阳能电池规模。

根据最近的公告,隆基股份计划在在西安航天基地投资建设年产10GW单晶电池及配套中试项目,预估投资45亿元,项目将分两期实施。

去年11月,公司也就新设立项目公司投资25亿元在腾冲投资建设年产10GW单晶硅棒项目进行了公告。

从上面的情况来看,光伏行业的扩产已蔓延到全产业链,上游的硅料、硅片,中游的电池、组件一个都没落下。

龙头企业的扩产节奏也已明确,以通威股份为例,公司2020年末的目标是,高纯晶硅产能8万吨,太阳能电池产能30~40GW,公司产能规划已做到了2023年。

一位硅材料公司的人士向证券时报·e公司记者感叹,光伏行业发展速度太快!

“在差异化的竞争环境里,企业只有不断地投资建设、扩大优质产能规模、提升市场份额,才能始终保证自身处于行业领先位置。

”光伏行业中既有专注于某个单一环节的企业,如中环股份等,也有同时涉足多个环节的企业,如隆基股份等;前者参与横向竞争,后者参与纵向竞争,这一情况加剧了行业的差异化竞争。

扩产无疑要面对钱从哪里来的问题,记者注意到,在已披露的光伏扩产计划中,上市公司均谈到扩产可能对公司未来现金流造成一定压力,需确定资金来源的问题,因此,光伏扩产同时出现的资金饥渴现象也极为明显。

仅仅在2019年,A股光伏公司的再融资就频频上演,隆基股份去年4月完成了39亿元的配股发行,去年10月,又计划通过发行可转债的方式募资50亿元;中环股份的50亿元定增方案也已获批,目前尚待执行。

与此相关的一个现象是,越来越多的光伏公司登陆A股。

晶澳科技的情况也十分典型,公司通过借壳实现了回A上市,而在回A前,公司在美股市场受到冷落,融资能力大大降低。

龙头企业近几年都在疯狂烧钱,从我们公司的情况来看,扩产就没有停过。

新增装机规模受期待光伏全产业链扩张背后,警惕新一轮产能过剩的呼声也逐渐兴起。

不过,与2011年左右的产能过剩不同,当前,企业在产能规划与下游需求方面的衔接更加超前;今年1月,隆基股份分别与江苏润阳和成都通威签订了为期三年的硅片长单销售合同,金额超过200亿元。

另一方面,全球光伏市场的景气度也在提高,受益于中国、印度等新兴市场的需求,以及美国、日本等欧美国家的传统光伏市场需求,全球光伏发电装机规模呈现高速增长态势。

根据彭博新能源财经数据,未来全球光伏发电市场规模仍将保持每年20%的增速。

事实上,正是有赖于海外市场的高景气度,不少A股光伏公司在2019年实现了近乎翻倍的业绩增长。

相比之下,国内新增光伏装机规模在2018年和2019年连续下滑,特别是2019年的新增装机仅30.1GW,降幅达32%。

在与多位光伏从业人士的交流中,证券时报·e公司记者听到最频繁的一个词仍是“5·31政策”—实际上,这份指引光伏补贴退坡的政策距离发布已过去近两年,分水岭效应显著。

最近的一份政策是今年1月底国家能源局发布的2020年光伏发电项目建设方案,其中谈到,无补贴平价项目信息应于今年3月中旬报送,今年拟新建的补贴竞价项目等信息于4月30日前报送,同时明确,2020年度新建光伏项目补贴预算总额为15亿元。

今年的光伏项目建设方案印发时间大幅提前,这被认为是向行业释放的一个积极信号,有利于保障2020年的新增装机规模。

一位近期宣布扩产计划的龙头光伏公司人士向证券时报·e公司记者表示,综合考虑去年的递延项目以及今年的新增项目,预计2020年光伏新增装机达到40GW~50GW。

广发证券分析,今年的光伏项目竞争配置方案参照去年执行,鉴于运作经验的增加,2020年光伏竞价工作的开展要明显快于2019年,竞价项目的及早落地将有力保障2020年的新增光伏装机规模。

为了尽快实现光伏平价,减少对补贴的依赖,根据相关政策,已核准的竞价项目需按时并网,如未按时并网将面临补贴减少甚至取消的压力。

因此,抢装是否会成为今年国内光伏市场的一大看点也值得关注,国信证券对此看好,并指出,2020年是国内最后一批新增光伏带补贴的年份,国内市场或将迎来“终极抢装”。

对于2020年是否会出现抢装潮,一位国有光伏电站运营商人士的观点相对谨慎,“过去,很多民营企业抢装实际上是为了锁定电价,并通过未来电站实现收益,但是,现在的电价补贴水平对于电站投资方的吸引力已经大不如前了,在前景不明朗的情况下,仅仅是专业的电站运营商有投资需求,以卖电站为主要目的的抢装意愿就没有那么明确了。

中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华近日表示,2020年市场规模主要由四部分组成,一是2019年部分未完成的竞价/平价项目,二是2020年新增竞价/平价项目,三是自发自用的分布式、户用项目,四是领跑者奖励项目、国家示范项目等。

“受农民工返城遇阻等影响,有部分工地未必能按时复工,一些竞价项目按要求须在6月底前并网,其实际进度有待观察,未来部门可能会针对光伏行业出台专门的激励政策,因此,3、4月份时再对全年情况进行预测会更加清晰。

“新技术变革加速蔓延异质结光伏电池(HIT或HJT)并不是最近才诞生的技术,但这一概念却意外引爆了A股光伏板块2020年的首轮上涨行情。

山煤国际主营煤炭生产与销售,与光伏结缘是在去年7月23日,公司与钧石能源签署协议,拟共同建设总规模10GW的异质结电池生产线项目。

公司表示,异质结是结合目前硅基电池及薄膜电池的优点发展的先进量产电池技术,将致力于使用及不断寻求新的发电技术。

目前的主流光伏电池路线是采用PERC技术,数据显示,产线量产的异质结电池转换效率在23.5%左右,领先PERC效率1%,且未来仍有提升空间。

光大证券指出,异质结作为未来高效光伏产品,有望引领技术变革,是面向国际光伏中高端市场企业,也是国内涉及能源转型、欲弯道超车企业比较好的选择。

通威股份刚刚披露的扩产计划中就为发展异质结预留了空间,公司表示,一直在前瞻性布局新型技术,新建项目将适时考虑新型技术产业化,此次新建项目以大尺寸规格、Perc+、Topcon及HJT等高效产品为主的技术选择将促进太阳能电池非硅成本持续下降。

通威股份表示,在上述项目规划中,公司将根据HJT技术的发展进程,适时推动产业化投放。

此外,值得注意的是,在晶澳科技披露的102亿元投资计划中,根据投资强度测算,资本市场有声音认为,晶澳科技规划的技术路线大概率是HJT技术。

证券时报·e公司记者致电晶澳科技,公司人士称,这样的测算并没有依据,因为公司公告的总投资涉及流动资金、土地、厂房建设等,而市场通常讲的投资只含设备款,口径不一样。

除了电池环节,大硅片也是有关光伏技术变革的一大热点,尤其以中环股份的210硅片为代表。

根据中环股份披露的信息,自210硅片产品发布以来,多家下游客户提出合作意向,目前2020年大部分产能已锁定,并且该产品已实现产业化并独家;随着公司五期项目的逐步投产对行业的推动,光伏新能源相对其他能源形式的竞争优势将进一步凸显。

记者了解到,光伏硅片过去的主流尺寸是156mm,已经有厂商在研究将产线改造为166mm等尺寸;虽然大硅片是趋势,但中环股份直接跨越到210mm尺寸的决策显得独树一帜。

“无论是210硅片还是异质结电池,我们都在密切关注,也积极储备技术力量,虽然这是未来发展方向,但就目前来看,我们没有看到明确的经济性和市场订单。

不过该人士也坦承,技术变革给市场带来了非常大的变化。

“光伏产品的迭代非常快,一旦进入市场期,给每个厂商的时间窗口可能只有半年或者几个月。

“事实上,很多光伏企业均对技术变革发表了看法,例如,隆基股份表示,关于电池的技术路线,HIT目前的性价比低于PERC,尚不具备规模生产的经济性。

针对大硅片趋势,通威股份谈到,在产品尺寸方面,公司适应产品大尺寸的趋势,规格将全面兼容210及以下尺寸。

光伏屋顶也是行业内近期备受关注的一项变革,不过与其说这是一种技术变革,不如说是商业模式上的变革。

马斯克近期表示,在美国加紧安装光伏屋顶业务的同时,特斯拉还将把该业务拓展到欧洲和中国市场,随后,马斯克明确进入这些市场的时间为今年晚些时候。

国内企业也对光伏屋顶跃跃欲试,根据隆基股份的表态,公司目前持有约400MW的屋顶发电项目,且已经启动光伏建筑一体化产品的开发与生产,会持续向各类光伏建筑一体化项目解决方案以及产品和技术支持。

市场趋势继续被看好 行业龙头集中度提高虽然去年国内光伏新增装机出现了显著下滑,但在海外市场的拉动下,多家光伏上市公司的业绩遇喜,在已披露业绩预告的公司中,不乏业绩翻倍者。

此外,光伏板块也已经走出了“531政策“的阴霾,市值翻倍的公司不在少数。

从市场空间及频频扩产来看,一定程度上锁定了龙头企业未来收入增长的预期;从技术变革来看,新技术的变革也让市场愿意给光伏更高的估值溢价;一个容易忽视的视角是设备及配套商,随着光伏的大发展,这些商面对的需求也将扩大。

技术变革方面,以异质结为例,光大证券认为,异质结电池产品已具有较好的投资性,而在2021年之后优势将进一步扩大。

据其测算,2020-2025年,异质结电池设备的市场空间有望从16亿元/年增加到78亿元/年;异质结电池产品的市场空间有望从45亿元/年发展到347亿元/年。

因此,光大证券的投资建议也是沿着设备端和产品端两个方向,其中设备端推荐优先布局 异质结设备国产化的公司捷佳伟创、关注迈为股份;产品端推荐优先布局异质结产线投资的公司山煤国际、东方日升,关注爱康科技。

资料显示,捷佳伟创在PERC时代产品覆盖了湿法工艺、镀膜设备和自动化设备,当前公司积极布局PERC+、Topcon和HJT新工艺设备;迈为股份在PERC时代的丝网印刷设备中市场份额位居国内第一,公司正积极布局HJT电池的镀膜环节。

正如前述,光伏产品、技术迭代非常快,且产品、技术的多元化演变趋势会更加明显,哪一种技术会真正成为主流,从成长到成熟又需要多长时间的市场认知,这些风险都不容忽视。

山煤国际的风险提示就很有代表性,虽然公司签署了异质结电池项目的意向合作,但公司明确表示,目前仍以煤炭开采和销售业务为主,并未开展电池领域相关业务,公司内部无相关专业经营管理团队和技术研发人员储备,也无相关业务运营经验。

此外,其他光伏设备公司也不乏关注点,根据广发证券的逻辑,光伏设备有别于其他专用设备逻辑,设备迭代周期更短。

硅片设备商晶盛机电充分受益于本轮大硅片产业趋势带来的硅片扩产潮,公司是国内单晶制造设备龙头,并积极布局半导体拉晶设备;此外,组件设备企业金辰股份也值得积极关注。


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