哈呀股票网

我们都知道企业的利润是账上赚到的钱,而企业经营活动的现金流的多少是

简介: 我们都知道企业的利润是账上赚到的钱,而企业经营活动的现金流的多少是利润质量高低的评判标准,通过比较企业利润和经营活动现金流的变动方向,我们可以了解一家企业的体质和竞争力,从而帮助我们选择更具有投资价值的企业,然后我们购

我们都知道企业的利润是账上赚到的钱,而企业经营活动的现金流的多少是利润质量高低的评判标准,通过比较企业利润和经营活动现金流的变动方向,我们可以了解一家企业的体质和竞争力,从而帮助我们选择更具有投资价值的企业,然后我们购买其股票,实现投资获利。

一般来说,企业获利和企业经营活动现金流量之间的关系可以分为两种情况:第一种是两者变动方向相同。

一般来说,营运正常的企业,获利和经营活动现金流量都应该为正。

当企业获利增长时,企业的经营活动现金流也应当随之增长,甚至在部分企业,企业经营活动现金流量的增长速度要远高于获利的增长速度。

举个例子,沃尔玛2005年的获利为102.67亿美元,2006年为112.31亿美元,增长了9.39%。

相对地,2005年的经营活动现金净流入为150.44亿美元,2006年为176.33亿美元,增长了17.21%。

我们知道沃尔玛是一家大型的连锁零售企业,一直以来它都以"天天平价"作为宣传口号,并且沃尔玛对商品的需求量大、种类多且有较强的持续性,所以沃尔玛对于上游商具有较强的议价能力,企业应付账款大幅增长,再加上沃尔玛自身对于应收账款和存货的增长都控制得当,使得沃尔玛形成了收款快、付款慢的模式。

这样因为自身议价能力强而带来的收款和付款的时间差,使得企业的净利润和经营活动现金流入的差距扩大。

一家企业能产生正常的经营活动现金流量,往往是资本市场对公司建立信心的重要来源。

但是后来亚马逊找到了一个可以获利的商业模式,企业获利和经营活动的现金流量均由负转正,且现金流的增长令投资为振奋。

可见,投资人对企业前景的看好都是有依据的。

所以获利减少且经营活动现金流入减少,甚至为净流出的情况就是营运衰退型公司的常态,它可能会导致财务危机,我们就需要警惕了。

如果企业获利增加,但经营活动现金流量减少,甚至为净流出,这就是我们常看到的"似强实弱"的企业,最容易导致投资人误判。

比如说,有可能是因为企业采用更宽松的信用条件来提高销售,进而美化获利,但是应收账款的质量却不够好,最终使得货款收不回来成为坏账、呆账。

尤其是对于一些电子、时尚、服装等存货生命周期很短的产品,过了这段时间价格就下跌,那这些企业就很容易出现未来的存货跌价损失,也就是存货不值钱了。

还有一种情况是企业存货中有大量的未完成的"在制品",这些"在制品"的质量就难以验证了,很可能实际上已经变成了废品。

那这时候企业的利润虽高,但实际现金流量状况非常不好,就有可能发生财务危机。

也就是说,这些公司无法维持增长中的营运纪律,往往为了冲高营收和账面利润,忽略了现金流量才是企业生存的真正基础。

这种"似强实弱"的企业体质,是我们投资人必须十分警觉的地方。

如果是企业获利减少,而经营活动现金流入增加的情况,虽然看起来有点,但可能出现在企业正式清理过去错误的决策、并且目前经营开始有所改善的时候。

比如说,企业计提了一些之前的坏账、存货跌价及投资损失,所以利润可能减少,另一方面,企业加紧了应收账款的回收以及处理存货等危机,使得企业的现金流入增加,最终使得企业朝着体质改善的方向发展。

短期来说,企业获利与经营活动现金的流动方向可能不同,但是长期来看,两者发展的趋势必定是归于一致的。

所以,我们要注意企业经营活动现金流量的变化情况,尽量选择有投资价值的企业。


以上是文章"

我们都知道企业的利润是账上赚到的钱,而企业经营活动的现金流的多少是

"的内容,欢迎阅读哈呀股票网的其它文章