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图片来源:安信证券2020年7月以后特别是10月以来,我国有机硅价

简介: 图片来源:安信证券2020年7月以后特别是10月以来,我国有机硅价格显著提高。

根据安信证券研报,过去20年间,有机硅已经走完了近两轮周期。

第二轮是从2006年到2017年,其中2006年至2010年,有机硅价格处于下滑阶段的平台期,价格始终处于2万元以上,代表企业新安化工毛利润率也始终处于30%以上,依然处于高盈利期。

2011年-2016年,有机硅价格从1.9万元跌至最低1.4万元,有机硅进入不景气期。

2017-2018年,有机硅价格反弹高点破3万元,重回景气。

图片来源:安信证券2020年7月以后特别是10月以来,我国有机硅价格显著提高。

据百川资讯,截至2020年11年15日有机硅DMC华东价格已达24000元/吨,较7月低位增长54.8%,背后海外需求是主导因素:受海外公共卫生不断发酵影响,国外有机硅生产受到较强冲击,整体开工率较低,但同时下游需求旺盛,有机硅订单向国内转移对国内有机硅形成需求利好。

券商预计2021年有望维持景气有机硅的景气是显而易见的,不过这种趋势能持续多久才是投资者最关心的。

安信证券表示,按照IMF和过去5年有机硅需求数据推算,近期有机硅全球需求增速约是同期GDP增速2.1倍,结合更长周期及不同时间维度数据,保守预测2021和2022年比值为1.5。

IMF预测2021-2022年全球实际GDP增速分别为4.79%、3.75%,则对应全球需求增速分别为7.18%、5.63%,分别对应16、13万吨的DMC需求增量。

此外,由于海外企业生产有机硅成本较高,且属于危化品,近年来国外企业陆续退出且少有新增产能建设。

考虑近期海外产能不断退出,安信证券预测有机硅行业全球开工率2020-2022年分别为81.7%、81.4%、76.3%,供需进一步好转,景气在明年有望维持。

具体投资投资方面,安信证券认为,有机硅已走出持续近2年的不景气,在需求复苏,能被迅速消化的驱动下,有机硅2020-2021年有望进入一轮景气快速上行期。


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