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与此同时,《投资时报》研究员注意到

简介: 与此同时,《投资时报》研究员注意到,2018年及2019年,该公司医疗器械营收分别为4.96亿元、6.85亿元,占当期总营收的比重分别为3.46%、4.34%。

来源:投资时报2020年前三季度归母净利润同比下滑超30%的万邦德,拟将较为优质的铝业资产进行,且所的铝业标的正是该公司当初借壳上市的对象《投资时报》研究员 林申半年前还要将铝加工业务做大做强,半年后却将铝业资产,聚焦于医药制造和医疗器械业务,这一举措让万邦德医药控股集团股份有限公司(下称万邦德,002082.SZ)引发市场关注。

《投资时报》研究员注意到,该公司曾在2020年8月25日晚间披露的半年报中提出“公司坚持进一步做精做强做大铝加工业务,积极布局绿色建筑铝模板、工业新材及其铝合金新材料等细分领域,力争在三至五年内成为行业龙头企业”。

据Wind数据显示,在费用方面,该公司销售费用已经由2015年的0.34亿元增加至2019年的0.83亿元,年复合增速为25%,管理费用也由0.63亿元上涨至1.79亿元,年复合增长率为29.83%。

置出铝业资产对于铝业资产的置出,《投资时报》研究员查阅该公司公告注意到,此次主要是为了聚焦医药制造和医疗器械业务,并将回收的资金用于新药的研发、项目建设、归还贷款以及补充流动资金。

以此来看,铝业资产的是该公司基于未来发展战略所做出的决定,并涉及到其主营业务方向的变化。

然而需要注意的是,目前铝业仍是该公司毛利的主要来源。

一方面,据Wind数据显示,2017年至2019年,其型材(具体包括喷涂型材、断桥铝塑型材、电泳型材、普通型材及仿不锈钢色型材)毛利占总毛利的比重分别为70.8%、44.25%、47.32%,虽然占比有所下降,但仍为该公司毛利来源的重要一环。

另一方面,该公司医疗器械毛利只披露了2018年及2019年数据,且上述两年内,医疗器械毛利占总毛利的比例分别为42.15%、37.18%,中药、化学原料药、医疗设备及服务业务毛利数据并未披露。

与此同时,《投资时报》研究员注意到,2018年及2019年,该公司医疗器械营收分别为4.96亿元、6.85亿元,占当期总营收的比重分别为3.46%、4.34%。

考虑到目前该公司铝业产品仍为盈利业务板块,且毛利占比仍较为重要,同时,医疗器械营收规模仍相对较小,且中药、化学原料药、医疗设备及服务板块并未披露出相应的营收数据。

归母净利润波动过大公开资料显示,万邦德是一家集医药制造、医疗器械、铝加工、有色金属贸易于一体的多元化集团公司。

具体来看,在医药制药产业领域,该公司主要从事现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产和销售,产品涉及心脑血管、神经系统、呼吸系统和消化系统疾病等多个治疗领域。

铝加工方面,该公司主要产品包括铝型材、铝板基、铝模板、铝单板等。

《投资时报》研究员查阅该公司近几年财务数据注意到,2015年—2019年,其归母净利润同比增速呈现“过山车”式行情,且2019年归母净利润同比增速达到最高点86.76%,2015年则为最低点-41.39%,两者差额近130个百分点。

对于上述归母净利润同比增速波动过大的情况,《投资时报》研究员通过分析最高点与最低点注意到。

2019年,该公司营业收入与营业成本的差额为7.1亿元,同比增加36.02%,叠加销售费用、管理费用、财务费用、公允价值变动收益、投资收益、资产处置收益等同比变动较小,最终使得归母净利润同比增长86.76%。

同理,2015年该公司营业收入与营业成本的差额为1.83亿元,同比下降32.72%,叠加其他会计科目同比变动不大,最终使得归母净利润同比下降41.39%。

以该公司各年前三季度财务数据为分析基础来看,据Wind数据显示,2016年至2020年,其经营活动产生的现金流量净额有4年为负值,且上述时间内经营现金净流量共计-5.67亿元,这或从侧面反映出其自身“造血”能力相对较差。


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