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未来黄金市场展望  截止至上周五(9月3日),伦敦现货黄金报收18

简介:   未来黄金市场展望  截止至上周五(9月3日),伦敦现货黄金报收1827.29美元/盎司,上周累计上涨10.77美元/盎司,涨幅0.59%,最高上冲至1834.01美元/盎司,最低下探至1800.80美元/盎司。

来源:新浪基金  市场回顾  上周上证指数收于3581.73 点,上涨1.69%;深证综指收于2414.30 点,下跌1.04%;沪深300指数收于4843.06 点,上涨0.33%;两市股票累计成交7.78 万亿元,日均成交量较上周上涨3.00%。

  行业表现回顾  上周表现最好的板块依次是煤炭、建筑、电力及公用事业,表现最差的依次是电子元器件、国防军工、综合;过去4周涨幅最大的依次是煤炭、钢铁、建筑,表现最差的依次是医药、电子元器件、通信。

  行业涨幅比较图(按中信一级行业分类)  数据来源:Wind,截至2021/09/03  国泰旗下产品业绩回顾  数据来源:银河证券;时间截至:2021-09-03。

我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。

  未来A股市场展望  上周市场表现持续分化,前期热门成长赛道出现不同程度的杀跌,从指数表现来看,沪深300实现微涨,中证500依旧强势领涨,创业板指则延续前期跌势,且在上周正式跌破半年线,创业板后期情绪可能依旧偏向谨慎。

但与前一段时间略有不同的是,前期持续回调的大金融及消费板块上周有所反弹,这也可能预示着今年接下来几个月市场风格有可能会向均衡进行回归。

上周北交所设立的消息随着近3天的发酵,一些详细信息逐渐被大家所认知。

从定位来看,北交所主要是为了服务创新型中小企业以及继续进一步推进注册制的发展。

从目前北交所的定位来看,其可以看作之前新三板精选层的平移,从上市公司市值分布也可看出,北交所主要致力于缓解中小企业直接融资难、融资成本高、以及机构投资退出不通畅这一困境。

北交所相比于科创板和创业板而言,更多的是服务一些专精特新的企业。

从目前上市的条件来看,对于更早期的企业,北交所作为更为优化的上市渠道,与科创板、创业板相互补充、相互促进。

对证券公司而言,目前财富管理业务及投行业务仍是其两大提升估值上限的核心子业务,而北交所如后期相应制度建设及市场活跃度发展顺利,将会为海量中小企业效率更高的融资渠道,并且此类企业在绝对数量上预计有很大潜力可挖,可能会给整个证券板块投行业务的增长带来一定想象空间。

拉长时间来看,业绩的高增长将会加快对估值的消化,投资者或可采用逢低分批定投的方式进行参与。

目前市场处于高速轮动状态,新的主线仍未形成,建议在成长制造和价值消费间保持均衡配置。

  未来债券市场展望  周一,跨月资金趋紧,但债市情绪向好,市场博弈周二PMI数据,利率整体下行;周二,官方制造业PMI公布明显低于预期,部分指标跌落荣枯线,利率进一步下行;周三,市场对当晚国常会释放宽松信号有所期待,利率延续下行;周四,国常会未有宽松政策出台,利率小幅回调;周五,市场消息面平淡,利率窄幅震荡。

  7月以来,中国经济数据加速回落,超出市场预期,分析来看,导致经济回落超预期的主要原因在于政策在“碳中和”和“稳杠杆”两条主线下的主动收缩。

一方面各地在控能耗的情况下产能受到制约,使得生产难以有效扩张;另一方面,地障其倍方隐性债务和地产的严监管也使得需求走弱有所加速。

因顶超此,在两条政策主线未见放松的情况下,经济下行的压力将难改善,基本面对债市的支撑仍在。

政策层面,当前货币宽松的预期尚未有转向的迹象,9月中下旬再次降准及碳减排降息的预期或再次升温,基本面及政策面对债市依然友好,利率仍处于易下难上的格局。

  未来黄金市场展望  截止至上周五(9月3日),伦敦现货黄金报收1827.29美元/盎司,上周累计上涨10.77美元/盎司,涨幅0.59%,最高上冲至1834.01美元/盎司,最低下探至1800.80美元/盎司。

回顾上周以来海外主要市场动态:美国8月失业率符合预期,美国8月非农就业人口变动(万人)低于预期。

  上周前四个交易日金价横盘震荡,但周五8月美国非农数据出炉后,金价单日大涨1.02%。

鲍威尔在8月末的杰克逊霍尔央行年会上给出较明确的“年内可能开始退出QE”的指引,认为当前通胀已满足美联储政策目标,而非农就业只要维持5-7月的平均增幅(月均+80万人以上),就可能会满足年内退出QE的条件,此前预期是美联储在9月议息会议上正式沟通退出QE计划;但8月非农显著低于预期、也低于此前一个季度的增长均值。

而9月23日的美联储议息会议之前,美国重要数据仅剩下8月CPI、PPI数据。

如果疫情的影响持续,美联储很可能推迟向市场沟通削减QE计划。

若9、10月疫情稳定后就业数据反弹,11月宣布Taper、12月开始实施仍然概率较高。

  全球低利率高债务环境下,黄金配置价值仍凸显。

新冠肺炎疫情发生后,美联储紧急降息、无限量QE、扩大资产负债表创造出了宽松的货币政策环境。

中长期来看,全球疫情和经济复苏前景仍具有不确定性,黄金在资产组合中或能继续发挥避险作用;而美联储6月议息会议结果显示,预计2023年前依然不会加息,持续的低利率环境也将对黄金价格形成有力的支撑。

  未来海外市场展望  上周海外市场大:疫情拖累美国就业,非农低于预期。

  上周海外各资产表现:股市方面,美科技跑赢周期,港股大涨。

周五非农数据大幅低于预期,市场正在权衡美联储是否会推迟Taper,科技股跑赢周期股。

港股恒生指数、国企指数、科技指数分别上涨1.9%、3.7%和6.4%,南下加速净流出98亿人民币。

尽管非农就业远不及预期导致Taper提前预期消退,但本月薪资上涨引发市场对通胀压力的应对,通胀预期小幅抬升。

COMEX黄金上涨0.5%至1829.9美元,Taper提前预期消退,通胀升温,美元下跌,金价收到提振。

OPEC+维持原月度增产计划、美元走软提振油价,但投资者正衡量非农数据不及预期所预示的经济修复前景。

  本周海外关注事项:  - 中国将公布8月贸易数据、外汇储备、CPI和PPI,信贷数据也将出炉。

  一周要闻回顾  ● 《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》发布  9月5日,、印发的《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》(以下简称《方案》)全文公布。

横琴粤澳深度合作区实施范围为横琴岛“一线”和“二线”之间的海关监管区域,总面积约106平方公里。

《方案》提出,支持横琴粤澳深度合作区(以下简称“合作区”)发展,以更加有力的开放举措统筹推进粤澳深度合作,大力发展促进澳门经济适度多元的新产业,加快建设便利澳门居民生活就业的新家园,着力构建与澳门一体化高水平开放的新,不断健全粤澳共商共建共管共享的新,支持澳门更好融入国家发展大局,为澳门“一国两制”实践行稳致远注入新动能。

  ● 北交所注册成立,三大业务规则出炉  国家企业信用信息公示系统显示,北京证券交易所有限责任公司已于9月3日注册成立,注册资本10亿元。

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